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2026年1月8日（周四）亚市盘中，美元兑瑞郎呈现震荡回落态势，市场聚焦美联储宽松预期与瑞士央行政策立场的博弈。截至北京时间20:00，美元兑瑞郎报价0.8732，较前一交易日下跌0.0021，跌幅0.240%，上一交易日收盘报0.8753，当日今开0.8748，日内最高触及0.8756，最低下探0.8729，交投于近期震荡区间中部。核心驱动因素为美联储降息预期升温压制美元，叠加瑞士央行维持稳健政策为瑞郎提供支撑。

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基本面层面，瑞士央行的稳健政策立场为瑞郎筑牢支撑。12月12日，瑞士央行维持1.75%的政策利率不变，并重申“将密切监控瑞郎汇率走势，必要时采取干预措施维护货币稳定”。最新经济数据显示，瑞士2025年第四季度CPI同比上涨1.8%，已回落至2%的政策目标区间内，通胀压力温和可控；失业率稳定在2.2%的低位，劳动力市场供需均衡，经济呈现温和复苏态势。市场预期瑞士央行或在2026年第三季度启动首次降息，节奏慢于美联储，利差预期对瑞郎形成利好。

美联储宽松预期持续发酵，成为美元走弱的核心诱因。CME“美联储观察”数据显示，市场定价1月议息会议维持利率不变的概率为85.1%，3月降息25个基点的概率升至51.2%；美联储12月点阵图显示，官员对2026年降息路径分歧显著，部分官员支持全年仅降息一次，而市场普遍预期降息两次，政策不确定性压制美元指数。美国经济数据表现疲软，12月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，虽较前值回落0.1个百分点，但仍高于政策目标，且消费者支出增速放缓，经济复苏动能不足，进一步强化市场对美联储宽松政策的押注。

瑞士作为传统避险经济体，瑞郎的避险属性在当前全球市场环境中得到凸显。近期全球地缘政治局势复杂多变，中东冲突持续升级，欧洲经济复苏乏力，市场避险情绪有所升温，资金流向瑞郎等避险资产，间接推动美元兑瑞郎下行。此外，瑞士银行业盈利能力改善，外汇储备规模稳定，进一步增强了瑞郎的基本面支撑。

技术分析

从技术图形上来看，美元兑瑞郎日线级别呈现震荡下行趋势，当前汇价失守MA5均线支撑，短期空头趋势占优。RSI指标当前读数为41，处于中性偏空区间，尚未进入超卖区域，下跌动能仍有延续空间；小时级别MACD图显示绿色动能柱温和放大，死叉信号持续，短期回调压力未减。支撑位方面，关注0.8720一线（近期震荡区间下沿）及0.8700整数关口，若下方失守则可能测试0.8680附近的38.2%斐波那契回撤位；阻力位先看0.8760附近（MA10均线位置），若上方突破则可能向0.8780一线发起冲击。

展望后市，美元兑瑞郎短期大概率维持震荡回落态势，后续需重点关注三大变量：一是美联储1月议息会议政策指引，若释放更明确的宽松信号，可能加速美元回调；二是瑞士央行官员讲话及通胀数据，若通胀持续低于目标，可能提前降息预期，削弱瑞郎支撑；三是全球地缘政治局势演变，若避险情绪升温，将进一步提振瑞郎。投资者需警惕美国经济数据超预期走强及地缘风险缓和带来的短期反弹风险。