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2026年1月19日（周一）亚市盘中，美元兑日元维持震荡走低态势，多空围绕157.50关口展开博弈，整体波动节奏相对平缓。截至发稿，美元兑日元报157.58，较上一交易日收盘价157.78微跌0.20，跌幅0.32%；上一交易日汇价收于157.78，今日开盘价同步持平，日内最高触及157.96，最低下探157.40。核心来看，美联储降息预期与日本央行政策调整悬念的博弈持续升级，叠加美国就业数据疲软信号，共同主导汇价的震荡格局。

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美联储政策走向的不确定性成为影响美元强弱的核心变量。当前市场对美联储降息节奏的预期存在显著分歧，摩根大通等机构预计2026年仅降息一次，而高盛等则预测降息两次，渣打银行甚至认为全年不会降息。美联储内部同样意见分裂，7名官员主张今年按兵不动，8名官员支持至少降息两次。值得注意的是，美国就业市场呈现降温迹象，2025年11月职位空缺数量跌至一年多来最低，12月私人部门非农就业新增人数低于预期，这种"低招聘、低裁员"的脆弱平衡状态，加剧了市场对美国经济前景的担忧，一定程度上压制美元多头情绪。

日本央行的政策动向则成为日元波动的重要推手。日本央行行长植田和男此前明确表示，若经济与物价符合预期，将逐步提高政策利率、调整货币宽松程度，2026年春季劳资谈判成为政策调整的关键观察点。当前日本核心CPI同比涨幅约3%，工资上涨向物价的传导持续，但市场对政策调整节奏存在分歧，摩根士丹利甚至逆势预测日本央行2026年全年将维持利率不变，主要担忧通胀回落与政治不确定性会冻结加息步伐。这种预期差异使得日元难以形成明确趋势，短期更多受美日利差变化的被动影响。

此外，美国与日本的经济基本面分化也值得关注。尽管美国就业市场出现疲态，但消费数据仍显韧性，使得美联储在稳就业与抗通胀的"双重使命"中陷入两难；日本经济虽在2025年7-9月出现暂时性负增长，但整体维持温和复苏态势，出口受全球AI需求拉动持续上行，企业固定投资呈温和增长趋势，为日元提供了一定的潜在支撑。

技术面解析：震荡区间收窄关键点位成突破关键

技术形态上，美元兑日元近期陷入157.00-158.00区间窄幅震荡，日线级别汇价在157.90-158.00区间面临明显阻力，该区域叠加前期高点形成较强压力带；下方支撑则集中在157.40-157.00区间，其中157.00关口作为重要心理支撑位，若有效跌破可能打开进一步下行空间。

指标层面，RSI指标运行于50附近，处于中性区间，未释放明确的超买或超卖信号，反映当前多空力量相对均衡；MACD指标红柱动能逐步收缩，显示美元兑日元的上行动能有所衰减，短期有进一步回调的可能。均线系统方面，5日与10日均线呈粘合态势，未能形成明确的趋势指引，进一步印证当前汇价的震荡整理格局。

综合来看，美元兑日元当前处于多空博弈的关键阶段，美联储与日本央行的政策分歧、美国就业数据的后续表现以及日本春季劳资谈判的进展，将成为决定汇价后续方向的核心因素。在明确信号出现前，汇价大概率维持窄幅震荡，投资者需重点关注157.00支撑与158.00阻力的突破情况。