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截至2026年2月28日，美元兑日元报156.08，较前一交易日微跌0.02，涨跌幅-0.0192%，当日最高156.23、最低155.51，呈窄幅震荡。近期汇价维持高位运行，受美日央行政策分化、日本财政风险等因素影响，波动幅度有所收窄，市场等待核心信号指引方向。

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美日央行政策分化是汇价波动的核心逻辑。日本央行于2025年12月加息至0.75%，为三十年新高，2026年以来持续释放谨慎加息信号，决策层高度关注日元疲软推高通胀的风险，1月会议提及“日元疲软”和“外汇”的次数较此前翻倍。当前日本通胀逐步回落，但仍需警惕汇率贬值带来的输入性通胀压力。

美联储则在2025年连续3次降息后趋于谨慎，当前维持联邦基金利率3.50%-3.75%不变，内部分歧加剧，12月议息会议反对票创2019年来新高，市场预期2026年仅降息1-2次，政策稳健性为美元提供支撑，间接拉大美日利差，支撑美元兑日元高位运行。

日本财政风险成为拖累日元走势的关键变量。日本政府债务占GDP比例已突破230%，央行加息直接加剧政府偿债压力，市场担忧财政危机风险，削弱日元吸引力。此外，日本推出大规模补充预算，“高债务、高利息”的财政模式进一步引发市场对日元信用的担忧。

当前市场对日元走势分歧较大，重点关注日本通胀数据及央行讲话：若通胀回落超预期，可能延缓加息节奏，进一步压制日元；若央行释放激进加息信号，或推动日元技术性反弹。

技术面显示，汇价维持高位震荡格局，均线系统呈多头排列但上行动能放缓。MACD指标多头柱状体略有收缩，RSI指标位于60附近（偏强未超买），布林带开口平稳，市场进入震荡整理阶段。支撑位155.50、155.00，跌破或测试154.50；阻力位156.50、157.00，突破或延续高位走势。

展望未来，短期美元兑日元走势由美日央行官员讲话、日本财政动态主导，大概率维持高位震荡。中期取决于日本加息节奏、财政风险化解及美联储降息步伐，若日本通胀企稳、财政状况改善，日元有望走强；反之汇价或继续高位运行。地缘政治、全球风险情绪等外部因素也将间接影响汇价走势。