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截至2026年3月10日，美元指数报98.74，3月以来震荡下行，累计下跌约0.6%。3月10日盘中最高99.70、最低98.71，收跌0.24%。其走势核心受美联储政策分歧、美国非农爆冷、地缘局势及全球风险情绪驱动，短期多空博弈，中长期温和贬值格局明确。

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美联储政策是美元指数波动核心，内部鹰鸽分歧显著。总统提名凯文·沃什为美联储主席，确认进程不确定加剧政策波动。官员表态分化：理事米兰主张3月降息至中性区间，克利夫兰主席哈玛克强调通胀高企，需维持利率稳定。

市场定价显示，美联储2026年全年降息预期约41个基点。2月非农爆冷调整了降息预期，但中东地缘推升油价、薪资增速偏强，又制约降息节奏，对美元指数形成双向扰动。

美国就业市场降温明显，2月非农意外减少9.2万人（预期增5.9万），为2025年10月以来首次负值；失业率升至4.4%，劳动参与率降至62%（2022年以来新低），前两月数据

尽管就业数据疲软，但薪资增速仍具黏性，2月平均时薪环比上涨0.4%、同比上涨3.8%，均高于市场预期，或对通胀形成支撑。美联储褐皮书显示，美国经济整体温和扩张，但消费疲软、经济不确定性上升，多个辖区经济活动持平或下滑，经济复苏动能呈现分化态势。

技术面来看，美元指数处于震荡下行通道，当前围绕98.70整理。支撑位98.70-98.75，跌破或下探98.00-98.20；阻力位99.30-99.70，突破有望测试100.00整数关口。受数据与地缘扰动，指数呈现“弱震荡、偏下行”格局，多空博弈温和。

机构对美元指数走势分歧明显，中长期偏向温和贬值。高盛指出，美元当前仍被高估约15%，随着全球经济增长更趋均衡，美元长期走强态势将趋缓，预计呈现温和贬值趋势；摩根士丹利预测，2026年上半年美元指数将跌至94，年末回升至99。

短期需重点关注美联储官员讲话、美国2月CPI数据、中东地缘局势进展，以及美联储主席提名进程；中长期需跟踪美国经济复苏力度、通胀回落节奏及全球货币政策分歧，投资者需警惕数据及政策扰动带来的短期波动风险。