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利率平价理论认为远期汇率由两国利差决定，高利率货币远期贴水，低利率货币远期升水。

该理论核心是套利机制：投资者将低利率货币兑换为高利率货币投资，为规避汇率风险，需卖出高利率货币远期合约，导致其远期贬值（贴水），直至利差与远期升贴水率相等，套利空间消失。公式为：远期汇率=即期汇率×(1+本国利率)/(1+外国利率)。