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 随着中东局势出现缓和迹象，市场避险情绪显著降温，美元指数承压回落至98.00关口附近。尽管美国经济基本面仍具韧性，但交易员在关键的美国4月非农就业报告公布前保持极度谨慎。与此同时，美联储内部的政策分歧与全球去美元化的长期隐忧，为美元的短期走势增添了更多不确定性。

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周三至周四的亚欧时段，外汇市场最显著的变化源于地缘政治风向的逆转。随着美国方面释放暂停部分行动以推动协议达成的信号，以及伊朗方面对停战谅解备忘录的评估，此前紧绷的中东局势出现了明显的松动。

这一变化直接削弱了美元作为避险资产的吸引力。资金从避险货币中流出，转而投向风险资产，导致美元指数在亚洲早盘一度承压跌至98.30附近，随后在98.00关口上方徘徊。布伦特原油价格应声回落，跌破102美元/桶，进一步印证了市场风险偏好的回升。对于外汇交易员而言，地缘政治溢价的快速消退是当前盘面最主要的下行压力源。

当前市场正处于暴风雨前的宁静，所有目光都聚焦于即将在周五晚间公布的美国4月非农就业报告。市场普遍预计，美国4月新增就业人数约为6万人，失业率维持在4.3%左右。此外，周四晚间公布的初请失业金人数也将成为重要的先行指标。

尽管避险需求回落，但美国经济数据并未全面转弱。最新公布的美国4月ISM服务业PMI录得53.6，虽较前值略有回落，但仍处于扩张区间；ADP就业数据更是录得10.9万人的增长，创下15个月新高。这些数据显示美国劳动力市场和服务业仍具韧性，这在一定程度上限制了美元的下行空间。若周五的非农数据强劲，美元有望迎来报复性反弹；反之，若数据疲软，则可能强化市场对美联储转向宽松的预期，进一步打压汇价。

除了外部数据，美联储内部的政策风向也出现了罕见的裂痕。在4月30日的FOMC会议上，维持利率不变的决定遭遇了8:4的投票结果，反对票数为1992年以来最多。点阵图显示，决策层对2026年是否降息存在显著分歧，部分鹰派委员甚至暗示高利率可能维持更久以对抗通胀。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆近期也强调，货币政策面临的风险已转向通胀上行。这种政策不确定性使得市场难以形成一致的美元走势预期。虽然目前市场仍计价了美联储后续转向宽松的可能性，但高通胀风险如同一颗定时炸弹，随时可能改变利率路径的叙事逻辑。

在短期波动之外，美元的长期信用根基正面临微妙的考验。近期阿联酋等海湾国家与美国探讨美元货币互换额度的消息引发了市场关注。虽然这被视为预防性质的流动性缓冲，但也暴露出在高油价和地缘冲突背景下，全球美元融资需求的潜在压力。

此外，随着美国推行“对等关税”政策，部分经济学家警告这可能将“特里芬难题”外部化，迫使其他国家承担更多调整成本，进而加速全球资产配置的多元化，减少对美元的依赖。尽管目前私人投资者仍持有超过80%的外国投资者所持美国资产，去美元化尚未加速，但市场对美元长期可靠性的信心正受到微妙侵蚀。

从技术形态来看，美元指数日线呈现震荡回落结构，价格运行在短期均线下方，MACD出现死叉，显示短期动能偏弱。上方阻力位关注99.00及99.80区域，下方支撑位则位于97.80及97.00附近。在非农数据落地前，预计汇价将继续在97.80-99.00区间内维持震荡整理格局。