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截至2026年5月12日，美元指数震荡走高，交投于98.05附近，日内小幅上涨，重新站稳98整数关口，近期呈现多空博弈加剧的震荡格局，地缘政治局势与美国经济数据成为主导其走势的核心力量。

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近期美元指数的反弹主要得益于双重利好支撑。一方面，中东地缘政治紧张局势重燃，美国与伊朗互相拒绝对方停火提议，霍尔木兹海峡航运安全引发市场担忧，推动避险情绪升温，作为全球核心储备货币的美元吸引大量避险资金流入，为指数反弹提供关键动力。

另一方面，美国4月非农就业数据表现强劲，新增就业人数达11.5万人，远超市场预期的6.5万人，失业率稳定在4.3%，彰显美国劳动力市场韧性，有效缓解经济放缓担忧，同时削弱美联储快速降息预期，推动美债收益率回升，进一步增强美元资产吸引力。

从技术面来看，美元指数已有效突破98关口并将其转化为支撑位，MACD指标低位形成金叉，多头动能有所增强，短期上方阻力关注98.50-99.00区间，下方支撑位看向97.60附近。当前市场正处于“避险需求”与“经济放缓预期”的博弈之中，美国经济数据呈现结构性分化，虽非农数据亮眼，但消费者信心指数创下74年来历史新低，实际薪资缩水、信用卡负债攀升等隐忧仍存，为美元走势埋下不确定性。

中长期来看，美元指数仍面临多重压力。美国债务/GDP超130%，财政可持续性存疑，叠加去美元化进程加速，美元全球储备份额持续下滑，长期信用基础受到削弱。机构预测，2026年美元指数整体呈现先反弹后震荡格局，核心区间95-100，2027年大概率回归结构性下行。

后续，中东局势后续发展、美国通胀数据及美联储政策路径将成为影响美元指数的关键变量。在避险情绪维持高位且经济数据未现明显疲软的背景下，美元指数短期或维持高位震荡偏强态势，中长期则需重点关注政策冲突与全球货币格局变化带来的影响。