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J曲线效应指一国货币贬值后，贸易收支不会立刻好转，反而会先变差再逐步改善，整体走势形似字母J，由此得名。

货币刚刚贬值初期，过往签订的进出口订单早已确定价格与交易量，短期内无法快速调整。出口商品外币售价下降，收入随之减少，进口商品采购规模也没能马上缩减，贸易逆差会进一步扩大，收支情况持续走弱。

经过一段时间之后，海外市场慢慢接受低价国货，本国民众也减少高价进口商品消费，出口量稳步上升，进口量持续回落，贸易收支开始慢慢回暖，慢慢扭转亏损局面，最终实现收支改善。

这段由差转好的过渡时长没有固定标准，会受商品品类、贸易合作习惯、市场反应速度影响。这也能和马歇尔-勒纳条件相互配合理解，即便满足贬值改善贸易的弹性条件，也需要熬过前期低谷，利好作用才能真正落地显现。