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不可能三角

不可能三角也叫三元悖论，是国际金融里经典的核心理论，意思是一个国家在对外金融政策上，有三个重要目标无法同时全部实现，最多只能同时达成其中两个，必须舍弃剩下一个。

这三个目标分别是资本自由流动、固定汇率制度，还有独立的货币政策。资本自由流动就是资金可以不受限制自由进出本国市场，固定汇率是把本币汇率和他国货币维持在稳定区间不随意波动，独立货币政策则是本国能够自主调整利率、货币投放等政策，不受外部因素强行牵制。

如果选择守住固定汇率，同时放开资本自由流动，那么本国就没办法自主制定货币政策，利率等政策只能跟着外部市场变动，失去调控经济的主动权。要是想要拥有独立货币政策，又允许资本自由流动，就只能放弃稳定汇率，任由汇率跟随市场行情涨跌波动。

倘若既想自主调控货币，又想稳住汇率，那就只能对跨境资金流动加以管控，限制资金随意进出市场。现实里各个国家都会结合自身经济状况做出取舍，没有任何经济体能够同时把三项条件全部实现，这也是各国制定汇率与金融开放政策时必须遵循的基本规律。