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周四（9月3日）亚盘早盘，英镑兑美元暂报1.3493，涨幅0.07%，昨日收盘报1.3484。利率预期正在成为支撑英镑的核心锚定因素。隔夜指数掉期（OIS）市场隐含的定价显示，市场预计英国央行到年底可能累计收紧约32个基点，11月议息会议加息的概率已接近70%，并预计明年2月进一步加息的可能性约为80%——利率曲线的前端定价呈现出明显的鹰派倾斜。

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这一预期路径与美国利率预期形成一定程度的竞争关系，意味着英镑在当前宏观环境下并不存在完全失去利率支撑的充分条件，短端利差的相对优势为汇率提供了有效的估值托底。英国零售市场的通胀表现进一步强化了上述加息预期。英国零售价格调查显示，8月店铺价格通胀明显加速并升至两年高位，反映出终端消费环节的成本传导压力正在系统性上升。若商品价格端的通胀压力持续存在，英国央行在制定货币政策时将面临更大的通胀约束——在物价稳定mandate的框架下，政策利率的上行调整具有内在的必然性。对于英镑而言，较高的利率预期能够通过利率平价渠道部分抵消美元走强带来的汇率压力，维持英镑的相对韧性。

1.3400附近的200日EMA，是现价到下行无支撑区间之间最后的关键技术关口。若日线收盘价跌破该位置，英镑兑美元将下看1.3350，随后是1.3300；行情进一步下探的目标位为1.3200，再往下则是6月末1.3150附近的筑底区间。