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周一（9月7日）亚市早盘，美元/日元窄幅震荡偏弱，最新美元兑日元汇率交投于156整数关口附近，上周五美元兑日元上涨0.30%报156.2400，但日元上周整体大幅上涨，正试探155.21水平——这是上月美日干预汇市后日元触及的高位，若突破则将升至5月6日以来最强。日本最高外汇事务官员三村淳上周五仍对汇率保持警惕，继续警告东京方面准备干预以遏制日元过度下跌。

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交易员同时猜测，随着日本公债收益率上升，日本投资者可能将资金从美债转投日债。摩根大通则表示，目前市场对日本养老基金资金回流以及日本央行加息的预期“有些过头”，但如果16万亿至17万亿日元的日元空头头寸被平仓，美元兑日元可能跌至142-146区间。

日本财务省数据显示，截至8月底，日本外汇储备较上月减少创纪录的796亿美元至1.208万亿美元，环比降幅达6.18%。

储备下降的主要原因是外币证券持有量大幅减少，其中大部分是日本在约20年前实施买入美元干预期间购入的美国国债，约占外汇储备的70%。

此次创纪录降幅与东京方面上月启动的规模空前的美元抛售、日元买入干预措施直接相关，旨在遏制日元持续疲软的局面。

美元兑日元是上周外汇市场波动最为剧烈的品种。周线重挫2.35%，最新报价156.247，为上周主要货币中表现最弱的品种。美元对日元汇率已明确跌破200日均线158.44，中期技术结构转空。从日线看，最近五个交易日呈现“阴—阳—阴—阴—阳”的节奏，最新一根日线收阳，但反弹力度有限，价格仍处于200日均线下方。

上周美元兑日元的下跌并非由美元单边走弱驱动，而是受到日元自身走强的显著影响。市场对日本央行进一步加息的预期持续升温，日本国债收益率上升引发了对日本投资者资金回流的讨论。交易员正在关注155.21这一关键水平，这是上月日本当局干预汇市后美元兑日元触及的高点。若该水平失守，可能引发更大规模的头寸调整。

日本最高外汇事务官员三村淳上周再次表态，称仍对汇率走势保持警惕，东京方面准备采取行动遏制日元过度下跌。此外，有海外主流机构发布分析称，市场对日本养老基金资金回流和日本央行加息的预期可能“有些过头”，但若规模达16万亿至17万亿日元规模的日元空头头寸出现集中平仓，美元兑日元存在进一步走低的可能。这一判断强化了当前美元兑日元的下行风险偏好。

技术面上，价格反弹至200日均线附近可能面临阻力，而155.21则是短期内最重要的技术参照。