三年累亏2.79亿
中一期货官网：据了解，迅策科技成立于2016年，可为全行业企业提供涵盖数据基础设施及数据分析的实时解决方案，并主要侧重于资产管理公司。中一期货官网：截至2024年3月8日，迅策科技已成功开发超过280个模块，具有跨实时数据基础设施及数据分析的全套功能，构成七大模块化解决方案，包括两个具有全行业应用的实时数据基础设施解决方案以及五个针对资产管理公司的专业解决方案。中一期货官网：而自成立以来，迅策科技已为超过250家，合计资产管理规模超过10万亿美元的资产管理公司赋能及处理数据，客户群覆盖2022年末中国资产管理规模前10名资产管理公司的100%，涵盖保险公司、共同基金、银行、证券公司、企业财资、家族办公室、高净值个人等。中一期货官网：除此之外，迅策科技亦已将解决方案扩展至资产管理以外的多元化产业，包括再生能源、零售及电信，涵盖中国三大国有电信营运商。2023年，资产管理以外各行业产生的行业应用收入占迅策科技总收入的34.1%，高于2022年的25.6%和2021年的11.8%。中一期货官网：基于上述数据，不难看出，在实时数据基础设施和分析市场中，迅策科技算得上是一家成长力爆棚的新兴企业。中一期货官网：这一点亦体现在迅策科技营收规模上。据招股书数据披露，2021年至2023年，该公司实现营收分别为1.20亿元、2.89亿元和5.30亿元，复合年增长率高达110.2%。中一期货官网：但需要注意的是，营收上的跳跃式增长，并不能让迅策科技迈上盈利通道。据悉，2021年至2023年，该公司净亏损分别达到1.19亿元、0.97亿元和0.63亿元，3年累计亏损约2.79亿元，年亏损金额逐渐缩小。中一期货官网：对于连年亏损的表现，迅策科技在招股书中解释称主要是由于业务快速扩张而产生的大量研发开支及行政开支。于2021年、2022年及2023年，其研发开支分别占总收入的127.0%、89.9%及71.5%，而行政开支分别占总收入的42.0%、23.6%及15.5%。中一期货官网：而值得一提的是，尚未实现盈利之际，迅策科技经营活动现金流出净额也越来越大了。2021年至2023年，迅策科技经营活动所得/(所用)现金流量净额分别为0.52亿元、-1.85亿元、-1.94亿元，经营活动现金流出净额呈扩大趋势。截至2023年底，该公司现金及现金等价物金额约仅为5.97亿元。中一期货官网：可以看到，在“自我造血”能力不足之际，连年亏损的迅策科技显然很需要找到另外一条“外部输血”的路。大客户“依赖症”缠身
中一期货官网：中国实时数据基础设施和分析市场竞争激烈且充满活力。于2022年末，中国实时数据基础设施和分析市场的参与者总数超过400家。由于受 数字转型投资增加以及各行业对数据和分析解决方案的需求增长驱动，市场正在经历强劲增长，行业先驱在大数据和AI等技术进步的支持下正在迅速增长。中一期货官网：但对于新进入者而言，中国实时数据基础设施和分析市场还是存有一定的进入门槛的。中一期货官网：一方面，广泛的行业知识一大门槛 。最先与大型和复杂行业客户建立业务关系的市场参与者已积累 对客户需求、商业场景以及客户底层技术架构和多样化数据类型的深刻洞察。该等参与者亦投入巨资开发其产品以满足行业需求。因此，新进入者在积累类似行 业经验方面面临重大的时间和成本挑战。中一期货官网：另一方面，强大的客户基础也是一大进入门槛 。在长期的发展过程中，实时数据基础设施及应用程序解决方案的领先供应商已获得大量顶级客户和宝贵的项目经验。这些企业通过持续为企业提供高质量、实用且可靠的数据分析解决方案来实现该目标。因此，这些企业的客户群不断扩大，且客户忠诚度随着时间的推移才能稳步提高。中一期货官网：除此之外，先进的技术能力亦能对新进入者形成一定考验。据悉，实时数据基础设施及应用程序解决方案的领先供应商利用多年的技术积累和研发成果，巩固相关专有技术。优先整合大数据、人工智能、云 计算等行业领先的新兴技术。该战略重点可以使优先入局者建立强大的技术研发能力，并保持处于行业技术进步的前沿。中一期货官网：按照“第一个吃螃蟹的人”原理，凭借着先发优势，迅策科技显而易见已经积累了核心竞争优势。中一期货官网：这一点可以从其高毛利率的表现一窥究竟。2021年至2023年，迅策科技的毛利率分别为75.2%、78.0%和79.0%，根据弗若斯特沙利中一期货官网的报告，这一毛利率在中国实时数据基础设施及分析市场总量以及中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场均名列前茅。中一期货官网：不过，值得注意的是，虽然迅策科技的高毛利率表现引人注目，但实际上该公司也存有明显的“大客户依赖症”，这或许也从另一个角度反应出该公司当下开辟新市场能力较弱的弊端。中一期货官网：据招股书披露，2021年至2023年，迅策科技的五大客户(按收入计)合共分别占公司同年总收入的19.9%、34.1%及35.2%，而单一最大客户 (仅按收入计)分别占公司同年总收入的7.0%、12.3%及12.3%。中一期货官网：对于该表现，迅策科技在风险提示中直言表示，“公司依赖有限数目的客户产生大部分收入，概不保证公司将能够维持或扩大与主要客户的关系，或将能够继续按现有水平为客户提供服务，或根本无法提供服 务。倘公司的任何主要客户大幅减少甚至停止使用解决方案，一旦发生这种情况，公司无法找到相若水平的替代客户，或根本无法找到替代客户，公司的收入可能会下降， 进而对经营业绩产生不利影响。”中一期货官网：综合上述，不难看出，虽然身处于有发展潜力的蓝海市场，但于内迅策科技还尚未踏上盈利通道，于外迅策科技还需面临较为激烈的竞争，因此对于迅策科技来说，其要想成为一家真正“有价值”的实时数据基础设施及分析供应商，其仍需要走很大一段路。
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