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周一（8月31日）亚盘早盘，美元指数最新价报99.58，跌幅0.12%，开盘价为99.70。美元走弱的核心驱动并非收益率的下行，而在于回购计划所暴露出的深层政策信号。

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美国财政部试图通过扩大较长期限公债的回购操作来压低长端收益率曲线，但市场将这一举措解读为财政端对利率上行的被动应对，而非主权信用基本面的实质性改善。结果长期收益率不降反升，30年期美债收益率一度触及2007年以来的最高水平，显示市场对美国财政可持续性的担忧并未因回购操作而得到缓解，期限溢价的重新定价反而加速。在这一背景下，回购计划未能解决财政赤字扩张的根源性问题，反而将原本集中在债券市场的定价压力部分转移至外汇市场——有策略师直言，压低收益率的努力对公债收益率曲线的锚定作用有限，却通过削弱美元的利差吸引力产生了显著的汇率溢出效应。市场关注的核心变量已不再局限于利率路径的短期摆动，而是转向美国财政政策与货币政策之间的协调性框架，以及海外投资者是否仍有意愿继续为美国日益膨胀的财政赤字提供跨境资本流入。因此在回购计划公布后，美元指数反而跌破关键整数位支撑，非美货币借势集体上行，汇率市场的定价逻辑正在从单纯的利差驱动向财政信用定价的深层范式迁移。

美元指数整体仍处于偏弱格局。指数位于9日和50日指数移动平均线下方，说明短期上方压力依然明显。14日RSI约为38.94，已经接近超卖区域，但尚未出现明显的极端超卖信号，因此当前更倾向于说明空头压力持续，而不是确认下跌行情已经结束。